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富途证券回归二十年港股大时代

来源: 作者: 2019-01-13 14:55:04

富途证券:回归二十年港股大时代

今年是香港回归祖国二十周年,在过去的二十年里,香港证券市场发生了翻天覆地的变化,真的可以称为港股大时代。我们可以从三个方面的数据,去观察港股的历史巨变。

港股上市公司来源。

97回归之前,香港主板上市的公司有658家,内地企业有101家,占比15%;到2016年底,港股上市公司有1973家,内地企业有1002家,占比为50.78%;其中红筹144家,国企213家,台湾和澳门30家。可见,二十年来,港股上市公司来源更加多样化,而其中内地企业贡献最大,欧美东南亚来港上市的也超过70家。

港股投资者结构。

回归之前,港股个人投资者占36%,2012年下降到21%,为历年最低。但自沪港通、深港通开通以后

富途证券回归二十年港股大时代

,港股散户交易呈现反弹,2015年又回到了27%。目前,机构投资者交易占比仍然维持在70%左右,其中,外地机构占比超过30%。从外地投资者交易占比看,回归前,英国投资者的占比最高,为32%,美国为30%,中国为0.6%。在2014年沪港通开通之前,内地投资者的交易占比已提高到13%,到了2015年沪港通开通一年以后,中国内地投资者的占比增加到22%,目前的比例更高。

港股市场规模。

在回归二十年中,港股市场规模发生巨大扩张。回归前,港股上市公司只有583家,年末市值为3.48万亿港元,全年交易额仅为1.41万亿港元。2015年,港股上市公司为1866家,年末市值达到24.69万亿港元,全年成交金额高达26.09万亿港元,相当于二十年增长了近20倍。

香港回归前,H股和红筹的合计市值仅占整个香港主板市值的8.48%。到2008年,这个占比达到了历史性的54.57%,2016年下降到41.78%,H股和红筹股在主板交易占比达到50%以上,这还不包括来港上市的近600家内地民营企业的成交量,如果把他们算入,笔者估计要接近70%。

超级联系人角色不变

我们可以看到,香港市场极大的帮助了内地企业在资本市场上的发展。回归二十周年,内地企业在港股市场上共募集资金达4.2万亿港元,这还不包括近600家在港上市的民营企业。同时,在香港排名前十的投行当中,回归前一家中资都没有,但时至今日,排名前十的只有一家外资,其他都由中资投行垄断。随着两地互联互通机制的深化,香港市场和内地市场的联动越来越强,内地投资者和内地资金也越来越多的流向香港。笔者相信香港市场的发展将越来越和祖国紧密相连。香港资本市场将成为中国资本走向海外的最重要桥头堡,香港作为超级联系人的角色不但不会削弱,还会增强,祝愿香港明天更好。

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